一直以來，很多人都認為江恩理論晦澀深奧。然而在最近詳細閱讀了江恩書《華爾街四十五年》之后，發現事實并非如此，需要更新我們頭腦中對江恩和江恩理論的舊印象。更好地理解江恩理論將有助于投資者獲得更好的投資收益。

　　江恩的全名是William·Delbert·Gann，他于1878年6月15日出生在美國德州的一個名叫拉夫金的小鎮上。十幾歲時，江恩在火車上賣報紙和電報，還有明信片、食物和小飾品。被世人傳頌的江恩輝煌故事是，他在1909年的25次交易中賺了10倍！并且這一年再婚的江恩，接受了當時著名的《股票行情與投資文摘》雜志的采訪。在雜志編輯的監督下，江恩在25個交易日里做了286筆交易，其中賺了264筆，剩下的22筆虧損。賠率高達92.3%，而資本增加了10倍。平均交易間隔是20分鐘。在華爾街的投機生涯中，江恩獲利約5000萬美元。今天它相當于5億多美元。雖然與其他投資大師相比，他的財富不算什么，但我認為最重要的是他靠自己的新發現賺取了他應得的財富。

　　江恩要求投資者學會判斷市場趨勢。因為聰明人不會盲目跟風，而是有自己的主見。在《華爾街四十五年》中，江恩沒有重復他在《股票行情的真諦》，《華爾街股票選擇器》和《新股票趨勢探測器》中的規則。這一切是明智的。即使讀者完全掌握了他分析趨勢的方法，但沒有遵循交易規則，也是不可能成功的。因此江恩在本書的第二章揭示了他的成功之路。他說這24條制勝法則都是基于個人經驗。簡單評論如下：

　　1.切勿過度交易。每筆交易只能使用少量的資金。這種做法的本質是“留得青山在不怕沒柴燒”，其穩健性可想而知。如今投資者總是大膽進入市場，滿倉的操作并不健全。

　　2.止損單極其重要，無論是盈利還是虧損。設置檢查表后，不要撤消它。

　　3.投機的方式就是跟風。不要逆市操作。如果不能確定趨勢，就不要入市買賣。分紅，的高股價和低成本并不是入市的好理由。

　　4.加碼，做空，賣空，或雙重賣出時要小心。如果理由不充分，就維持現狀。

　　5.當你已經賺了很多錢的時候，要及時休息，避免增加交易。

　　6.不要因小失大。如果投資的股市有3-5%的回報，很容易導致大面積虧損。投資要把握股市的主要走勢。江恩認為，差價的人賺不到錢。

　　讀者可以看到，江恩已經在投機市場上待了幾十年，它總結的交易規則其實很簡單，沒有什么深奧的。這些交易規則是江恩成功的關鍵，“江恩理論”只是錦上添花。事實上在致勝投資(投機)的方法是穩健。沒有一個成功的投資者是因為冒進而獲得暴利的。大多數成功的投資都不會做出高難度的舉動。贏家重視高利潤，而不是交易技巧。

　　江恩理論概述

　　江恩理論側重于研究測市江恩通過綜合應用數學、幾何、宗教和天文學建立了自己獨特的分析方法和測市理論。由于他的分析方法具有非常高的準確性，有時達到令人難以置信的水平，許多江恩理論研究者非常重視江恩測市體系。然而除了測市系統，江恩還建立了一套完整的操作系統。當測市系統出現故障時，操作系統會及時補救。江恩理論之所以能達到很高的準確率，是因為測市系統和操作系統一起使用，相輔相成。

　　江恩在1949年出版了他最后一本重要的書《在華爾街45年》。此時江恩已經72歲，他坦誠道出了幾十年來縱橫市場的制勝之道。其中十二交易規則是江恩操作系統的重要組成部分，江恩也制定了二十一條交易規則，江恩嚴格遵循十二交易規則和二十一條交易規則。

　　江恩認為，交易必須按照一套既定的交易規則來進行，而不是隨意買賣，盲目猜測測市市場的發展。隨著時間的變化，市場行情也會跟著變化，投資者一定要學會跟隨市場的變化，而不是固執己見。

　　江恩告誡投資者：投資前請仔細研究市場，因為你可能會做出與市場完全相反的錯誤買賣決定，你必須學會如何應對這些錯誤。一個成功的投資者不可能不犯錯誤，因為面對瞬息萬變和不可預測的市場，任何人都可能犯錯誤，甚至是嚴重的錯誤。但成敗的關鍵在于成功的人知道如何處理錯誤，不要讓錯誤繼續擴大；而失敗者因為優柔寡斷而犯錯，造成更大的損失。

　　江恩認為有三大原因會導致投資者損失慘重：

　　1.有限資本上的過度交易。也就是說操作過于頻繁。市場中的短線和超短線對操作技巧要求很高。在投資者沒有掌握這些操作技巧之前，過分強調短線往往會導致相當大的損失。

　　2.投資者沒有設立止損點來控制損失。很多投資者因為沒有設置合適的止損點，損失巨大。結果他們任由自己的錯誤無限發展，損失越來越大。所以設置止損點控制風險是投資者必須學會的基本功之一。還有一些投資者，甚至一些市場老手，設立了止損點，但在實際操作中并沒有堅決執行。結果他們因為一念之差，遭受了巨大的損失。

　　3.缺乏市場知識是市場交易中虧損的最重要原因。有些投資者不注重學習市場知識，而是想當然或主觀認為市場如何，不能辨別消息的真實性。結果被錯誤誤導，蒙受巨大損失。也有一些投資者只是用從一些書上學到的知識來指導自己的實踐，而胡亂套用，造成了巨大的損失。江恩強調市場知識和實踐經驗。而這種市場知識往往要在市場中經歷相當一段時間，才能真正體會到。

　　江恩理論中測市系統的許多部分都很抽象，難以理解，但江恩的操作系統和交易規則卻清晰易懂。江恩的操作系統是基于跟隨市場買賣，這和他的預測系統完全不同。江恩明確地將買賣操作系統和市場預測系統分開，這使他能夠在動蕩和危機的時代從事投機，并立于不敗之地。

　　江恩理論的本質是在看似無序的市場中建立嚴格的交易秩序。他建立了江恩時間法則、江恩價格法則、江恩線等等。它可以用來找出價格何時以及調整到什么價格。　　如何畫甘氏線是投資者更為關注的環節。

　　江恩的數學表達式有兩個基本元素，即價格和時間。通過江恩圓、江恩螺旋正方、江恩六邊形、江恩“輪中輪”等圖形，價格與時間完美融合。在江恩理論中，“七”是一個非常重要的數字。當江恩劃分市場周期時，江恩經常使用“七”或“七”的倍數。江恩認為“七”綜合了自然、天文和宗教的概念。

　　江恩線是江恩理論和投資方法的重要概念。江恩在X軸上建立時間，在Y軸上建立價格。江恩線的標志是“TXP”。江恩線的基本比例是1: 1，即一個時間單位對應一個價格單位。這時江恩線是45度。通過對市場的分析，江恩分為3和8個單元，如1/3、1/8等。這些江恩線構成了市場回調或上漲的支撐位和阻力位。