雖然有很多表面上的現象，如;技術方面，銷售方面，成本的把握和客戶心理等方面。但是實質上是有一個簡單的衡量標準：重置成本。
資金都是有著追逐利益的性質，所以它進入的都是有利益的領域，任何高收益的商機出現都會吸引著這些資金。而這時候就會有很多跟風的人跟隨，當跟隨的人越來越多，則整個行業的投資收益就會開始下滑。
如果不過是資金的注入，規模的擴大甚至是優秀的管理團隊則這個企業的重置成本就非常的低。只有具備了潛在競爭者無論付出怎樣的努力都難以簡單、快速復制其核心盈利能力的時候，這個企業才可能是高價值的，難以復制的，才是配享有高溢價的。
總之，一個企業從實業的邏輯推測來看當其重置成本遠高于其賬面價值時，其就具備了PB高溢價的基本條件，但不是所有的充分條件。
其次，不是所有的企業都會有邊際利潤上升階段，而不同的企業邊際利潤的上升期也是有著很大的差別。具有競爭優勢的企業單位擴張的成本更低，但是效率卻更高，也更加容易獲得擴張過程中的邊際利潤上升，但是上升的持續期間是要取看行業特性和企業競爭優勢的牢靠程度。
相反對于低邊際成本的輕資產型企業來說，主要的危險就是一旦產生利潤的主要無形資產要素被顛覆就容易被快速的替代，而且被替代的速度會遠遠超過依賴于有形資產盈利類型的企業。
所以在這些企業當中本人最看好的有兩種，第一行業發展比較平穩，而且不會輕易出現重大技術顛覆性事件。第二不是單單依靠某一個專利這種單一競爭要素，而是形成產業鏈的企業。
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